风向变了（12.08-12.14）

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瞎搞·自留地

本周市场表现波澜不惊，持仓涨跌幅微乎其微。相比之下，白酒板块可谓惨不忍睹，难兄难弟中倒显得我这边"岁月静好"。

个人事务终于在本周收尾，瞎搞君得以重新回归键盘，专心梳理这一周的所见所想。本周码字成果如下：

【占位符】

瞎搞·瞎扯

本周数据大杂烩

1. 最高层会议定调

12月8日召开的XX会议，是明年经济工作的重要风向标。对比去年，今年会议表述发生了微妙变化：

保留：“适度宽松的货币政策”

消失：“超常规逆周期调节”

另一个值得关注的信号是：会议首次未提及 “房地产”。这是否意味着房地产调控进入新阶段？

2. 考公vs考研

2026年国考数据创下多项纪录，年轻人用脚投票，“上岸”的执念愈发坚定。

指标	数据	备注
通过资格审查人数	371.8万人	创历史新高
报名确认人数	324万人	—
实际参考人数	283.1万人	—
弃考人数	40.8万人	—
弃考率	12.6%	创近年新低
参考率	87.4%	较2025年提升0.7%

3. 山东试点“拆旧换新”

山东省住建厅联合多部门印发《关于住房“以旧换新”的指导意见》，首次明确三种换新模式，其中“拆旧换新”首次被纳入政策框架。

卖旧换新：先卖旧房，再购新房

收旧换新：开发商收购旧房，抵扣新房房款

拆旧换新：拆除旧房，置换新房（新模式） 4. 豆包AI手机：打开潘多拉魔盒

12月1日，字节AI助手豆包联合中兴通讯发布 nubia M153 工程样机，被称为“豆包AI手机”。

销售数据惊人：定价：3499元，备货：3万台，售罄时间：117秒，二手炒作价：一度高达3.6万元。技术亮点：豆包AI手机并非简单的硬件升级，而是将豆包大模型（70B参数级）深度嵌入Android ROM，通过系统签名级权限实现跨应用Agent执行。

技术创新引发了关于隐私安全、伦理边界、产业格局重塑的激烈讨论。微信、淘宝等头部APP已以“数据安全”为由，禁止AI手机使用其服务。

豆包的试水，毫无疑问打开了“潘多拉魔盒”，虽然第一次AI与手机深度融合，远远谈不上成功，但是它已经代表了一种不可阻挡的趋势。这里面有人守擂台，有人上门踢馆，当然也少不了监管的规范，AI的快速发展激活了社会进步的一池春水，请静待涟漪荡漾吧。

AI手机时代，流量生意的逻辑或将被彻底改写。那些依赖信息差获取用户流量的平台、靠高频打开页面转化收入的应用、缺乏基础交易和执行资源的服务商将会受到更大的冲击。

5. 白酒寒冬：飞天茅台跌破1500

飞天茅台终端价跌破1500元大关，某多平台经补贴后更是低至1399元即可入手。白酒行业的寒冬，似乎还远未见底。

6. 网红非洲被劫

网红“蓝站非”（原谅瞎搞君孤陋寡闻，此前确实没听说过）在非洲遭劫持并被迫转账。所以，大家务必低调，切忌露富。尤其在互联网上，不要暴露过多财务信息，小心别有用心之人。

资本市场动态

1. 摩尔线程上市，单日暴涨613% IPO发行价：114.28元/股，12月13日收盘价：814.88元/股，累计涨幅：约613%。国产GPU的稀缺性，在资本市场得到了充分定价。当然，是不是泡沫，现在还不好定论，留给时间来检验吧。

2. 美的完成百亿回购

美的宣布完成100亿元股份回购，资金来源包括公司自有资金和银行专项低息贷款。回购股份处置方案：70%注销（占总股本1.24%）；30%用于员工激励。真金白银回购+大比例注销，这才是对股东负责的态度。

3. 影视飓风入驻阿里国际站

知名视频博主“影视飓风”正式入驻全球最大B2B出海平台阿里国际站，全面应用AI开拓海外市场。

AI Agent帮助实现：商品信息一键多语言翻译，自动生成海外市场推广视频，智能装修店铺，AI辅助接待海外客户。内容创作者出海，AI正在成为核心生产力工具。

这里插一句题外话，瞎搞君还是比较喜欢他们家的视频的，不管是从创意还是执行的结果来说，目前算是还国内顶流了。也比较欣赏他们身上那股属于年轻人特有的精气神，敢想敢实践，给这个世界带来一点点不一样，nice。

4. 五粮液十年来首次降价

自2024年起，第八代五粮液价格调整：打款价维持1019元/瓶不变，打款折扣119元/瓶，实际开票价：900元/瓶。业内人士称，算上厂家补贴可低至800多元/瓶。

十年铁律终被打破，白酒行业的价格体系正在松动。

5.《上市公司监督管理条例》征求意见

证监会发布公开征求意见稿，核心要点：

领域	新规内容
财务造假	金额累计超5000万或占净资产5%以上，直接启动强制退市程序。2025年已有12家企业因此退市，同比增长300%
退市标准	新增"连续20个交易日市值低于3亿元"等市场化指标
破产重整	禁止"假重整"规避退市，重整计划须经中小股东2/3表决通过
公司治理	董事会须设审计委员会，独立董事占比不低于1/3

监管层对财务造假"零容忍"的态度，正在从口号变成行动。

6. 美联储年内第三次降息

美联储12月宣布降息25个基点，为年内第三次降息。鲍威尔对2026年经济持乐观态度，预期改善将来自：财政刺激政策、AI投资热潮、政府重新开门、消费市场稳健。美联储同时上调2025年GDP增速预期至1.7%。

深度解读：两份金融文件的隐藏信号

12月1日发布的《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》
12月6日《中国基金报》报道的《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》

这两份文件中，有两条新规值得特别关注：

保险公司持仓超过三年的沪深300、中证红利低波动100指数成分股，风险因子从0.3下调至0.27

持仓超过两年的科创板上市普通股，风险因子从0.4下调至0.36

这两条看似枯燥的规则调整，实际上是监管层给保险资金发的一张 “省钱卡”。下面，瞎搞君从三个维度深入拆解：怎么省钱、为什么这么定、对市场有什么用。

1️⃣ 机制：给保险公司“退押金”，释放购买力

“风险因子”这个概念可能比较抽象，瞎搞君来中翻中一下：

原来的规则： 保险公司每拿出100块钱买高风险股票，监管会说：“这很危险，万一赔了怎么办？”于是强制要求保险公司必须额外冻结30块钱（假设风险因子0.3）作为“风险准备金”。这30块钱不能动，相当于押金。

现在的规则： 监管说：“如果你买的是沪深300或红利低波100成分股，而且承诺持有满3年，那你的押金只需要交27块（0.3→0.27）。”

这意味着：原本被冻结的这“3块钱”差价被释放出来了；对于管理几千亿资金的保险公司，这点比例下调能释放百亿、千亿级别的资金；保险公司手里的闲钱变多，购买力增强，无需额外融资就能买更多股票。

2️⃣ 意图：用“真金白银”引导资金去向

这次不是无差别地降风险因子，而是极其精准地指定了两类股票，并附加了时间条件。这实际上是在告诉保险公司：“只要你听话，我就给你省钱。”

沪深300、中证红利低波100（必须持仓超3年）。国家不希望保险资金像散户一样今天买明天卖，助涨杀跌，而是用低押金诱惑保险资金锁仓。当流通筹码被保险公司买走并锁定3年不动，市场底部的“抛压”会大幅减少，股市会变得更稳。

科创板股票（必须持仓超2年）。科创板代表国家的硬科技未来，但波动太大，保守的险资不敢买。现在把风险因子从0.4（需交40%押金）降到0.36，降低险资投资科技股的门槛。虽然降幅看起来不大，但目的是给科技企业输送“耐心资本”，让它们安心搞研发。

结果是“高股息、低波动、大市值” 的股票将长期受宠，而那些没有业绩的小票会进一步失血。

综上所述：未来几年，跟着保险资金买“大盘蓝筹”和“硬科技龙头”，并长期持有，是胜率最高的策略——因为这是规则制定者（监管）和超级大户（险资）共同利益绑定的方向。

最后放几张AI生成的图片作为结尾吧。